About This Course
Le marché obligataire est le lieu où les États et les entreprises empruntent des capitaux en émettant des titres de créance. Une obligation se définit par sa
valeur nominale, son
taux facial (le coupon) et sa
maturité. Elle s'échange sur le marché primaire (émission) puis sur le marché secondaire (revente).
La valorisation repose sur l'actualisation des flux futurs : le prix d'une obligation est la somme de la valeur présente des coupons et du remboursement final. Un principe fondamental régit ce marché : la relation inverse entre les taux d'intérêt et les prix. Si les taux du marché augmentent, le prix des obligations existantes baisse pour rester compétitif.
Pour évaluer le risque, on utilise la duration (durée de vie moyenne des flux) et la sensibilité, qui mesure l'impact d'une variation de taux sur le prix. Enfin, le rendement réel d'un investisseur est exprimé par le Taux Actuariel Brut (TAB). Ce mécanisme complexe permet de stabiliser le financement de l'économie tout en offrant une alternative aux actions.
